Hamburg (www.aktiencheck.de) - HMS Bergbau-Aktienanalyse von der Montega AG:
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, nehmen die Coverage der Aktie der HMS Bergbau AG (ISIN: DE0006061104, WKN: 606110, Ticker-Symbol: HMU) mit dem Rating "kaufen" auf,
Die HMS Bergbau AG sei ein international tätiges Rohstoffhandelsunternehmen mit Schwerpunkt auf dem physischen Kohlehandel. Dabei biete das Unternehmen neben dem Handel auch umfassende Logistik- und Servicedienstleistungen an, die sich von der inländischen Logistik über das Dokumentenmanagement und die Qualitätskontrolle erstrecken würden. Die größten Produzentenländer für die von HMS gehandelte Kohle seien Indonesien, Mosambik und Südafrika, während sich das Kundenportfolio in erster Linie auf die Schwellenländer erstrecke. Die Hauptabnehmer befänden sich vor allem in Südostasien, Indien und China und umfassten sowohl mittelständische Unternehmen im produzierenden Sektor als auch größere Energieversorger.
Neben dem Kohlehandel, der im vergangenen Jahr mit rund 99% Umsatzanteil dominiert habe, wolle die HMS Bergbau das eigene Portfolio weiter diversifizieren und den Anteil sonstiger Rohstoffe wie Metalle, Mineralien und erneuerbare Produkte ausbauen. Bereits im laufenden Geschäftsjahr dürfte ein relevanter Top-Line-Beitrag aus dem Bereich Flüssigbrennstoffe kommen, in dem die HMS im September 2025 ein erfahrenes Team akquiriert habe, welches dieses Segment weiter ausbauen solle. Mittelfristig gehe Brach davon aus, dass dieser Geschäftsteil auf einen mittleren dreistelligen Mio.-EUR-Umsatzbeitrag anwachsen könnte, während das Margenprofil dem Kohlehandel ähnle. Zusätzlich zur Diversifikation der Handelsgeschäfte sehe Brach in der vertikalen Integration einen entscheidenden Faktor für den signifikanten Anstieg des operativen Ergebnisses in den kommenden Jahren. In den nächsten Monaten wolle HMS die Mehrheitsbeteiligung an einer Minengesellschaft in Botswana final erwerben, die bisher noch unter einer aufschiebenden Bedingung gestanden habe. Dies würde es dem Unternehmen ermöglichen, einen relevanten Teil der Wertschöpfung aus dem dortigen Kohleabbau für sich zu vereinnahmen und so die vergleichsweise geringe Handelsmarge von rund 3% auszuweiten.
In den kommenden Jahren erwarte Brach Wachstumsraten im hohen einstelligen bis niedrig zweistelligen Prozentbereich (CAGR 2024-2028e: 9,1%), angetrieben vom Ramp-Up des Handels mit Flüssigbrennstoffen sowie der Ausweitung des Kohlehandels infolge des verbesserten Finanzierungsspielraums. Durch die vertikale Integration im Rahmen der Minenbeteiligung gehe Brach zudem von steigenden Rohertragsmargen aus, die sich von 2,9% im Jahr 2024 bis auf 3,9% zum Ende des Detailplanungszeitraums 2028 verbessern dürften. Zusammen mit dem erwarteten Top-Line-Wachstum und nur unterdurchschnittlich wachsenden Kostenfaktoren (insbesondere Personal und sbA) dürfte dies zu einer Expansion der EBITDA-Marge um 0,8 PP gegenüber 2024 auf ein Niveau von 2,3% in 2028 beitragen. Der Free Cashflow sollte, getrieben von einer positiven Ergebnisentwicklung, auf bis zu 27,4 Mio. EUR im Jahr 2028 ansteigen. Im laufenden Geschäftsjahr positioniere sich Brach umsatz- und ergebnisseitig oberhalb der Guidance, die im Umsatz bei 1,5 Mrd. EUR und im EBITDA bei 20 Mio. EUR liege.
HMS Bergbau wandle sich aktuell vom Kohlehändler zum diversifizierten und in Teilen vertikal integrierten Rohstoffhändler. Dabei dürfte insbesondere der Bereich Flüssigbrennstoffe zukünftig einen entscheidenden Anteil am Erlöswachstum haben, während die eigene Kohleproduktion das Ertragsprofil spürbar verbessern sollte.
Die Bewertung erscheint mit einem EV/EBIT 2026e von 8,0 sehr attraktiv in Hinblick auf die prognostizierten Wachstumsaussichten, sodass Bastian Brach, Analyst der Montega AG, die Aktie mit dem Rating "kaufen" und einem Kursziel von 72,00 EUR in seine Coverage aufnimmt. (Analyse vom 13.10.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (13.10.2025/ac/a/nw)
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, nehmen die Coverage der Aktie der HMS Bergbau AG (ISIN: DE0006061104, WKN: 606110, Ticker-Symbol: HMU) mit dem Rating "kaufen" auf,
Die HMS Bergbau AG sei ein international tätiges Rohstoffhandelsunternehmen mit Schwerpunkt auf dem physischen Kohlehandel. Dabei biete das Unternehmen neben dem Handel auch umfassende Logistik- und Servicedienstleistungen an, die sich von der inländischen Logistik über das Dokumentenmanagement und die Qualitätskontrolle erstrecken würden. Die größten Produzentenländer für die von HMS gehandelte Kohle seien Indonesien, Mosambik und Südafrika, während sich das Kundenportfolio in erster Linie auf die Schwellenländer erstrecke. Die Hauptabnehmer befänden sich vor allem in Südostasien, Indien und China und umfassten sowohl mittelständische Unternehmen im produzierenden Sektor als auch größere Energieversorger.
Neben dem Kohlehandel, der im vergangenen Jahr mit rund 99% Umsatzanteil dominiert habe, wolle die HMS Bergbau das eigene Portfolio weiter diversifizieren und den Anteil sonstiger Rohstoffe wie Metalle, Mineralien und erneuerbare Produkte ausbauen. Bereits im laufenden Geschäftsjahr dürfte ein relevanter Top-Line-Beitrag aus dem Bereich Flüssigbrennstoffe kommen, in dem die HMS im September 2025 ein erfahrenes Team akquiriert habe, welches dieses Segment weiter ausbauen solle. Mittelfristig gehe Brach davon aus, dass dieser Geschäftsteil auf einen mittleren dreistelligen Mio.-EUR-Umsatzbeitrag anwachsen könnte, während das Margenprofil dem Kohlehandel ähnle. Zusätzlich zur Diversifikation der Handelsgeschäfte sehe Brach in der vertikalen Integration einen entscheidenden Faktor für den signifikanten Anstieg des operativen Ergebnisses in den kommenden Jahren. In den nächsten Monaten wolle HMS die Mehrheitsbeteiligung an einer Minengesellschaft in Botswana final erwerben, die bisher noch unter einer aufschiebenden Bedingung gestanden habe. Dies würde es dem Unternehmen ermöglichen, einen relevanten Teil der Wertschöpfung aus dem dortigen Kohleabbau für sich zu vereinnahmen und so die vergleichsweise geringe Handelsmarge von rund 3% auszuweiten.
In den kommenden Jahren erwarte Brach Wachstumsraten im hohen einstelligen bis niedrig zweistelligen Prozentbereich (CAGR 2024-2028e: 9,1%), angetrieben vom Ramp-Up des Handels mit Flüssigbrennstoffen sowie der Ausweitung des Kohlehandels infolge des verbesserten Finanzierungsspielraums. Durch die vertikale Integration im Rahmen der Minenbeteiligung gehe Brach zudem von steigenden Rohertragsmargen aus, die sich von 2,9% im Jahr 2024 bis auf 3,9% zum Ende des Detailplanungszeitraums 2028 verbessern dürften. Zusammen mit dem erwarteten Top-Line-Wachstum und nur unterdurchschnittlich wachsenden Kostenfaktoren (insbesondere Personal und sbA) dürfte dies zu einer Expansion der EBITDA-Marge um 0,8 PP gegenüber 2024 auf ein Niveau von 2,3% in 2028 beitragen. Der Free Cashflow sollte, getrieben von einer positiven Ergebnisentwicklung, auf bis zu 27,4 Mio. EUR im Jahr 2028 ansteigen. Im laufenden Geschäftsjahr positioniere sich Brach umsatz- und ergebnisseitig oberhalb der Guidance, die im Umsatz bei 1,5 Mrd. EUR und im EBITDA bei 20 Mio. EUR liege.
HMS Bergbau wandle sich aktuell vom Kohlehändler zum diversifizierten und in Teilen vertikal integrierten Rohstoffhändler. Dabei dürfte insbesondere der Bereich Flüssigbrennstoffe zukünftig einen entscheidenden Anteil am Erlöswachstum haben, während die eigene Kohleproduktion das Ertragsprofil spürbar verbessern sollte.
Die Bewertung erscheint mit einem EV/EBIT 2026e von 8,0 sehr attraktiv in Hinblick auf die prognostizierten Wachstumsaussichten, sodass Bastian Brach, Analyst der Montega AG, die Aktie mit dem Rating "kaufen" und einem Kursziel von 72,00 EUR in seine Coverage aufnimmt. (Analyse vom 13.10.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (13.10.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 13.10.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.