Kulmbach (www.aktiencheck.de) - Deutsche Pfandbriefbank-Aktienanalyse von "Der Aktionär":
Fabian Strebin vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Deutsche Pfandbriefbank AG (ISIN: DE0008019001, WKN: 801900, Ticker-Symbol: PBB) unter die Lupe.
Für die Aktie der Deutschen Pfandbriefbank sei es gestern brutal nach unten gegangen. Bei Anlegern sei die Vorstellung einer neuen Strategie nicht gut angekommen. Auch wenn der Aufwärtstrend noch intakt sei, stelle sich nun die Frage, was Anleger tun sollten.
Die Deutsche Pfandbriefbank ziehe unter ihrem neuen Chef Kay Wolf Konsequenzen aus ihrem jüngsten Krisenjahr. Bis 2027 solle der Anteil der Büros im Kreditbestand deutlich sinken. Stattdessen baue Wolf stärker auf die Finanzierung von Rechenzentren, Hotels und Wohnanlagen für Senioren. Er dampfe das verlustreiche US-Geschäft ein und wolle die Abhängigkeit der Bank von Zinseinnahmen verringern. Das bisherige Mittelfrist-Gewinnziel seines Vorgängers Andreas Arndt komme dabei unter die Räder.
Ein Vorsteuergewinn von 300 Mio. Euro sei bis 2027 nicht zu erreichen, habe der neue Bankchef Wolf anlässlich des Kapitalmarkttags am Donnerstag vor Journalisten in Frankfurt gesagt. Das dürfte der Hauptgrund für den Abverkauf gewesen sein. Sein langjähriger Vorgänger Arndt habe sich diese Marke vor eineinhalb Jahren bereits für 2026 gesetzt. Wenige Monate später sei die Pfandbriefbank allerdings in eine schwere Krise geraten. Mit dem Einbruch des Gewerbeimmobilien-Markts, v.a. in den USA, habe das Institut viel Geld für Kreditausfälle zurücklegen müssen.
Den Anteil des US-Geschäfts am Kreditvolumen wolle Wolf bis 2027 von 15 auf unter 10% zurückfahren: "Wir werden uns von der Westküste verabschieden und uns vollständig auf die Ostküste konzentrieren." Der Fokus liege künftig auf New York, Boston und der US-Bundeshauptstadt Washington. Neben Bürogebäuden wolle er dort künftig auch Wohngebäude und Hotels finanzieren. Bestehende Kredite von der Westküste wolle der Bankchef "wertschonend" abbauen. Ein Notverkauf sei ihm zufolge nicht geplant.
Neues Geschäft mit weniger Risiko würden Wolf und der neue Finanzchef Marcus Schulte darin wittern, Immobilienkredite für Investoren zu managen. Dabei gehe es einerseits um den hauseigenen Vermögensverwalter pbb invest, der Immobilienfonds entwickele und verkaufe. In diesem Bereich habe Wolf auch Übernahmen im Auge. Andererseits solle die Bank Immobilienkredite für Dritte managen, etwa für Kreditfonds. Die Provisionseinnahmen der beiden Segmente sollten im Jahr 2027 bereits rund 10% zu den gesamten Erträgen der Bank beisteuern.
Für 2027 erwarte Finanzchef Schulte dabei einen Vorsteuergewinn über 200 Mio., aber unter 300 Mio. Euro. Im vergangenen Jahr sei das Vorsteuerergebnis von 213 Mio. auf 90 ;io. Euro eingebrochen.
Deutlich steigern wolle der Vorstand die Rendite auf das materielle Eigenkapital der Bank (RoTE). Sie solle von voraussichtlich weniger als 3% im laufenden Jahr auf rund 8% im Jahr 2027 steigen, habe Schulte gesagt. Der frühere Bankchef Arndt habe sich für 2026 eine Rendite von mehr als 10% zum Ziel gesetzt, sich dabei aber auf die Verzinsung des tatsächlichen Eigenkapitals vor Steuern bezogen.
Unterdessen ködere der Vorstand die Anteilseigner mit der Aussicht auf hohe Ausschüttungen: Von den Nettogewinnen der Geschäftsjahre 2024 bis 2027 wolle die Bank mindestens die Hälfte für Dividenden und den Rückkauf eigener Aktien ausgeben.
Der Aufwärtstrend verlaufe bei 5,18 Euro, also sei noch ordentlich Luft. Bei 5,48 Euro komme aber die 100-Tage-Linie in Sicht. Der große Befreiungsschlag sei die Präsentation der Strategieanpassung nicht gewesen. Allerdings könnte sich das Geschäft durch die Zinswende schneller als gedacht wieder beleben und eine Dividende werde auch wieder gezahlt. Investierte Anleger sollten mit Stopp bei 4,50 Euro an Bord bleiben, so Fabian Strebin vom Anlegermagazin "Der Aktionär" in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 11.10.2024)
(Mit Material von dpa-AFX)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (11.10.2024/ac/a/nw)
Fabian Strebin vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Deutsche Pfandbriefbank AG (ISIN: DE0008019001, WKN: 801900, Ticker-Symbol: PBB) unter die Lupe.
Für die Aktie der Deutschen Pfandbriefbank sei es gestern brutal nach unten gegangen. Bei Anlegern sei die Vorstellung einer neuen Strategie nicht gut angekommen. Auch wenn der Aufwärtstrend noch intakt sei, stelle sich nun die Frage, was Anleger tun sollten.
Die Deutsche Pfandbriefbank ziehe unter ihrem neuen Chef Kay Wolf Konsequenzen aus ihrem jüngsten Krisenjahr. Bis 2027 solle der Anteil der Büros im Kreditbestand deutlich sinken. Stattdessen baue Wolf stärker auf die Finanzierung von Rechenzentren, Hotels und Wohnanlagen für Senioren. Er dampfe das verlustreiche US-Geschäft ein und wolle die Abhängigkeit der Bank von Zinseinnahmen verringern. Das bisherige Mittelfrist-Gewinnziel seines Vorgängers Andreas Arndt komme dabei unter die Räder.
Ein Vorsteuergewinn von 300 Mio. Euro sei bis 2027 nicht zu erreichen, habe der neue Bankchef Wolf anlässlich des Kapitalmarkttags am Donnerstag vor Journalisten in Frankfurt gesagt. Das dürfte der Hauptgrund für den Abverkauf gewesen sein. Sein langjähriger Vorgänger Arndt habe sich diese Marke vor eineinhalb Jahren bereits für 2026 gesetzt. Wenige Monate später sei die Pfandbriefbank allerdings in eine schwere Krise geraten. Mit dem Einbruch des Gewerbeimmobilien-Markts, v.a. in den USA, habe das Institut viel Geld für Kreditausfälle zurücklegen müssen.
Den Anteil des US-Geschäfts am Kreditvolumen wolle Wolf bis 2027 von 15 auf unter 10% zurückfahren: "Wir werden uns von der Westküste verabschieden und uns vollständig auf die Ostküste konzentrieren." Der Fokus liege künftig auf New York, Boston und der US-Bundeshauptstadt Washington. Neben Bürogebäuden wolle er dort künftig auch Wohngebäude und Hotels finanzieren. Bestehende Kredite von der Westküste wolle der Bankchef "wertschonend" abbauen. Ein Notverkauf sei ihm zufolge nicht geplant.
Neues Geschäft mit weniger Risiko würden Wolf und der neue Finanzchef Marcus Schulte darin wittern, Immobilienkredite für Investoren zu managen. Dabei gehe es einerseits um den hauseigenen Vermögensverwalter pbb invest, der Immobilienfonds entwickele und verkaufe. In diesem Bereich habe Wolf auch Übernahmen im Auge. Andererseits solle die Bank Immobilienkredite für Dritte managen, etwa für Kreditfonds. Die Provisionseinnahmen der beiden Segmente sollten im Jahr 2027 bereits rund 10% zu den gesamten Erträgen der Bank beisteuern.
Für 2027 erwarte Finanzchef Schulte dabei einen Vorsteuergewinn über 200 Mio., aber unter 300 Mio. Euro. Im vergangenen Jahr sei das Vorsteuerergebnis von 213 Mio. auf 90 ;io. Euro eingebrochen.
Deutlich steigern wolle der Vorstand die Rendite auf das materielle Eigenkapital der Bank (RoTE). Sie solle von voraussichtlich weniger als 3% im laufenden Jahr auf rund 8% im Jahr 2027 steigen, habe Schulte gesagt. Der frühere Bankchef Arndt habe sich für 2026 eine Rendite von mehr als 10% zum Ziel gesetzt, sich dabei aber auf die Verzinsung des tatsächlichen Eigenkapitals vor Steuern bezogen.
Unterdessen ködere der Vorstand die Anteilseigner mit der Aussicht auf hohe Ausschüttungen: Von den Nettogewinnen der Geschäftsjahre 2024 bis 2027 wolle die Bank mindestens die Hälfte für Dividenden und den Rückkauf eigener Aktien ausgeben.
Der Aufwärtstrend verlaufe bei 5,18 Euro, also sei noch ordentlich Luft. Bei 5,48 Euro komme aber die 100-Tage-Linie in Sicht. Der große Befreiungsschlag sei die Präsentation der Strategieanpassung nicht gewesen. Allerdings könnte sich das Geschäft durch die Zinswende schneller als gedacht wieder beleben und eine Dividende werde auch wieder gezahlt. Investierte Anleger sollten mit Stopp bei 4,50 Euro an Bord bleiben, so Fabian Strebin vom Anlegermagazin "Der Aktionär" in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 11.10.2024)
(Mit Material von dpa-AFX)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (11.10.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 11.10.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.