Paris (www.aktiencheck.de) - Coeur Mining-Aktienanalyse der BNP Paribas:
Der US-Edelmetallförderer will für 7 Milliarden Dollar einen kanadischen Wettbewerber übernehmen, so Egmond Haidt von der BNP Paribas.
Trotz der Kursexplosion sei die Aktie des Aufkäufers weiterhin günstig.
Die Preise von Gold und Silber würden fast täglich von einem Rekordhoch zum nächsten steigen, weshalb die Aussichten für die Edelmetallförderer immer besser würden und viele Aktien aus dem Sektor auf Rekordfahrt seien. In diesem Umfeld habe der US-Konzern Coeur Mining (ISIN: US1921085049, WKN: A0RNL2, Ticker-Symbol: CDM1, NYSE-Symbol: CDE) unter der Leitung von Vorstandschef Mitchell J. Krebs am 3. November angekündigt, er wolle für 7 Milliarden US-Dollar den kanadischen Konkurrenten New Gold übernehmen. Der Deal solle im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden. Mit der Transaktion würde Coeur seine drei Minen in den USA und zwei in Mexiko um zwei Minen von New Gold in Kanada ergänzen.
Nach dem Abschluss des Deals würden die bisherigen Aktionäre von Coeur Mining 62 Prozent an dem neuen Unternehmen halten, während 38 Prozent auf jene von New Gold entfallen sollten. Zudem strebe Coeur Mining ein Zweit-Listing an der Toronto Stock Exchange an.
Nach dem Zusammenschluss solle das Unternehmen im Jahr 2026 rund 900.000 Unzen Gold, 20 Millionen Unzen Silber sowie 100 Millionen Pfund Kupfer produzieren und dabei einen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) von rund 3 Milliarden Dollar sowie einen Free Cashflow von rund 2 Milliarden Dollar erwirtschaften. Dabei sollten 2026 72 Prozent der Konzernerlöse auf Gold entfallen, 20 Prozent auf Silber und 8 Prozent auf Kupfer.
Während der Konsens der Analysten Anfang November 2025 bei der Bekanntgabe der geplanten Übernahme für das Gesamtjahr 2025 ein bereinigtes Ebitda von 1,03 Milliarden Dollar für Coeur Mining und von 841 Millionen Dollar für New Gold prognostiziert habe, hätten die Schätzungen für 2026 bei knapp 1,5 Milliarden Dollar beziehungsweise knapp 1,7 Milliarden Dollar und damit bei insgesamt 3,15 Milliarden Dollar gelegen. Für 2027 seien 3,38 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt worden.
Beim Free Cashflow würde die Entwicklung ähnlich aussehen. Während für Coeur Mining für 2025 583 Millionen Dollar und für New Gold 521 Millionen Dollar erwartet worden seien, sollten es nach dem Deal insgesamt 2,1 Milliarden Dollar für 2026 werden. Für 2027 seien sogar 2,36 Milliarden Dollar erwartet worden. Im Zuge der Rekordfahrt bei Gold und Silber hätten die Analysten in der Zwischenzeit ihre Schätzungen zum Ebitda für 2026 für Coeur Mining und für New Gold jeweils kräftig angehoben.
So würden die Schätzungen aussehen
Haidt nehme an, dass der Deal von den Behörden genehmigt und tatsächlich im ersten Halbjahr abgeschlossen werde. Vor diesem Hintergrund addiere er die Schätzungen der Analysten für Coeur Mining und New Gold und komme für das Gesamtjahr 2026 auf ein bereinigtes Pro-Forma-Ebitda von insgesamt 3,64 Milliarden Dollar. Das entspreche einem Sprung von herben 82 Prozent gegenüber dem erwarteten Pro-Forma-Wert für 2025. Zudem würden die Finanzprofis für 2026 einen bereinigten Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) von insgesamt 3,2 Milliarden Dollar vorhersagen, was einen Sprung von knapp 125 Prozent bedeute. Das würde einer Marge von sensationellen 62 Prozent entsprechen.
Vor dem Hintergrund der rasanten Rally bei Gold und Silber seien die Schätzungen für Coeur Mining und New Gold für 2026 selbstverständlich mit sehr großer Unsicherheit behaftet. Im Zweifelsfall könnten sich die Schätzungen im Nachhinein noch als deutlich zu konservativ herausstellen.
Wie gehe es weiter mit der Aktie?
Nach der Rally liege der Börsenwert von Coeur Mining bei 14,7 Milliarden Dollar, hinzu kämen 8,9 Milliarden Dollar für New Gold, womit insgesamt 23,6 Milliarden Dollar zu Buche stünden. Zudem hätten die Unternehmen zuletzt Nettoschulden von insgesamt lediglich 371 Millionen Dollar. Damit liege der Enterprise Value (EV) bei insgesamt 24,0 Milliarden Dollar. Das entspreche lediglich dem 7,5-Fachen des von Analysten für 2026 prognostizierten Ebit (3,2 Milliarden Dollar). Die niedrige Bewertung zeige, wie skeptisch Investoren die mittel- und langfristigen Perspektiven für die beiden Gold- und Silberförderer einschätzen würden. Offensichtlich seien viele Investoren immer noch der Überzeugung, dass es sich nur um einen vorübergehenden Hype bei den Edelmetallen handele und die Kurse später einbrechen würden. Haidt sei hingegen völlig anderer Meinung - seiner Meinung nach sollten Gold und Silber auch in den nächsten Jahren auf Rekordfahrt bleiben. Vor diesem Hintergrund sollte seiner Ansicht nach die Coeur Mining-Aktie in den nächsten Wochen und Monaten weiter kräftig steigen, denn das Papier sei weiterhin günstig und habe daher noch enormes Potenzial. (Analyse vom 22.01.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (23.01.2026/ac/a/n)
Der US-Edelmetallförderer will für 7 Milliarden Dollar einen kanadischen Wettbewerber übernehmen, so Egmond Haidt von der BNP Paribas.
Trotz der Kursexplosion sei die Aktie des Aufkäufers weiterhin günstig.
Die Preise von Gold und Silber würden fast täglich von einem Rekordhoch zum nächsten steigen, weshalb die Aussichten für die Edelmetallförderer immer besser würden und viele Aktien aus dem Sektor auf Rekordfahrt seien. In diesem Umfeld habe der US-Konzern Coeur Mining (ISIN: US1921085049, WKN: A0RNL2, Ticker-Symbol: CDM1, NYSE-Symbol: CDE) unter der Leitung von Vorstandschef Mitchell J. Krebs am 3. November angekündigt, er wolle für 7 Milliarden US-Dollar den kanadischen Konkurrenten New Gold übernehmen. Der Deal solle im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden. Mit der Transaktion würde Coeur seine drei Minen in den USA und zwei in Mexiko um zwei Minen von New Gold in Kanada ergänzen.
Nach dem Abschluss des Deals würden die bisherigen Aktionäre von Coeur Mining 62 Prozent an dem neuen Unternehmen halten, während 38 Prozent auf jene von New Gold entfallen sollten. Zudem strebe Coeur Mining ein Zweit-Listing an der Toronto Stock Exchange an.
Nach dem Zusammenschluss solle das Unternehmen im Jahr 2026 rund 900.000 Unzen Gold, 20 Millionen Unzen Silber sowie 100 Millionen Pfund Kupfer produzieren und dabei einen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) von rund 3 Milliarden Dollar sowie einen Free Cashflow von rund 2 Milliarden Dollar erwirtschaften. Dabei sollten 2026 72 Prozent der Konzernerlöse auf Gold entfallen, 20 Prozent auf Silber und 8 Prozent auf Kupfer.
Während der Konsens der Analysten Anfang November 2025 bei der Bekanntgabe der geplanten Übernahme für das Gesamtjahr 2025 ein bereinigtes Ebitda von 1,03 Milliarden Dollar für Coeur Mining und von 841 Millionen Dollar für New Gold prognostiziert habe, hätten die Schätzungen für 2026 bei knapp 1,5 Milliarden Dollar beziehungsweise knapp 1,7 Milliarden Dollar und damit bei insgesamt 3,15 Milliarden Dollar gelegen. Für 2027 seien 3,38 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt worden.
Beim Free Cashflow würde die Entwicklung ähnlich aussehen. Während für Coeur Mining für 2025 583 Millionen Dollar und für New Gold 521 Millionen Dollar erwartet worden seien, sollten es nach dem Deal insgesamt 2,1 Milliarden Dollar für 2026 werden. Für 2027 seien sogar 2,36 Milliarden Dollar erwartet worden. Im Zuge der Rekordfahrt bei Gold und Silber hätten die Analysten in der Zwischenzeit ihre Schätzungen zum Ebitda für 2026 für Coeur Mining und für New Gold jeweils kräftig angehoben.
So würden die Schätzungen aussehen
Haidt nehme an, dass der Deal von den Behörden genehmigt und tatsächlich im ersten Halbjahr abgeschlossen werde. Vor diesem Hintergrund addiere er die Schätzungen der Analysten für Coeur Mining und New Gold und komme für das Gesamtjahr 2026 auf ein bereinigtes Pro-Forma-Ebitda von insgesamt 3,64 Milliarden Dollar. Das entspreche einem Sprung von herben 82 Prozent gegenüber dem erwarteten Pro-Forma-Wert für 2025. Zudem würden die Finanzprofis für 2026 einen bereinigten Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) von insgesamt 3,2 Milliarden Dollar vorhersagen, was einen Sprung von knapp 125 Prozent bedeute. Das würde einer Marge von sensationellen 62 Prozent entsprechen.
Vor dem Hintergrund der rasanten Rally bei Gold und Silber seien die Schätzungen für Coeur Mining und New Gold für 2026 selbstverständlich mit sehr großer Unsicherheit behaftet. Im Zweifelsfall könnten sich die Schätzungen im Nachhinein noch als deutlich zu konservativ herausstellen.
Wie gehe es weiter mit der Aktie?
Nach der Rally liege der Börsenwert von Coeur Mining bei 14,7 Milliarden Dollar, hinzu kämen 8,9 Milliarden Dollar für New Gold, womit insgesamt 23,6 Milliarden Dollar zu Buche stünden. Zudem hätten die Unternehmen zuletzt Nettoschulden von insgesamt lediglich 371 Millionen Dollar. Damit liege der Enterprise Value (EV) bei insgesamt 24,0 Milliarden Dollar. Das entspreche lediglich dem 7,5-Fachen des von Analysten für 2026 prognostizierten Ebit (3,2 Milliarden Dollar). Die niedrige Bewertung zeige, wie skeptisch Investoren die mittel- und langfristigen Perspektiven für die beiden Gold- und Silberförderer einschätzen würden. Offensichtlich seien viele Investoren immer noch der Überzeugung, dass es sich nur um einen vorübergehenden Hype bei den Edelmetallen handele und die Kurse später einbrechen würden. Haidt sei hingegen völlig anderer Meinung - seiner Meinung nach sollten Gold und Silber auch in den nächsten Jahren auf Rekordfahrt bleiben. Vor diesem Hintergrund sollte seiner Ansicht nach die Coeur Mining-Aktie in den nächsten Wochen und Monaten weiter kräftig steigen, denn das Papier sei weiterhin günstig und habe daher noch enormes Potenzial. (Analyse vom 22.01.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (23.01.2026/ac/a/n)
Archivbeitrag vom 23.01.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.