Hamburg (www.aktiencheck.de) - CEWE-Aktienanalyse der Montega AG:
Ingo Schmidt, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der CEWE Stiftung & Co. KGaA (ISIN: DE0005403901, WKN: 540390, Ticker-Symbol: CWC)..
CEWE habe am 24.02. vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und dabei die eigenen Wachstumsziele vollumfänglich erreicht. Obgleich das Unternehmen operativ erneut ein Rekordniveau markiert habe, hätten Umsatz und Ergebnis die von Montega antizipierte hohe Dynamik im Schlussquartal nicht ganz abbilden können und seien somit hinter der Montega-Prognosen zurückgeblieben.
Umsatzwachstum bestätige Marktführerschaft: Mit einem Konzernumsatz von 864,5 Mio. EUR (+3,8% yoy) habe CEWE punktgenau am oberen Ende der eigenen Guidance (835 bis 865 Mio. EUR) gelegen. Dennoch habe dieser Wert leicht unter der Montega-Schätzung von 874,1 Mio. EUR gelegen. Grund hierfür sei das Q4 gewesen, das mit einem Zuwachs von 2,6% auf 360,8 Mio. EUR nicht ganz an die starke Dynamik der ersten neun Monate (+4,7% yoy) habe anknüpfen können. Trotz des hohen Vorjahresniveaus unterstreiche die Umsatzsteigerung im Q4 jedoch die ungebrochene Relevanz von Fotoprodukten im Weihnachtsgeschäft.
Ergebnis innerhalb der Zielzone: Das operative Ergebnis (EBIT) habe sich auf 88,2 Mio. EUR (Vj. 86,1 Mio. EUR) verbessert und liege damit mitten im Planungskorridor (84 bis 92 Mio. EUR). Dass ihre Prognose (94,7 Mio. EUR) nicht erreicht worden sei, führe Montega u.a. auf die bereits im Jahresverlauf sichtbaren ergebnisseitigen Herausforderungen im Segment KOD zurück, die das Gruppen-EBIT stärker als von uns unterstellt belastet haben dürften. Dennoch sei positiv hervorzuheben, dass CEWE die Profitabilität trotz signifikanter Investitionen in die Markenbekanntheit und technologische Infrastruktur gesteigert habe. Der Absatz des CEWE Fotobuchs sei um 3,5% auf 6,32 Mio. Exemplare gewachsen. Dies belege die hohe Kundenloyalität in einem preissensitiven Umfeld. Das Plus von 4,1% auf 2,60 Mrd. Fotos zeige zudem, dass es CEWE weiterhin gelinge, Marktanteile in Europa zu gewinnen.
Bewertung und Ausblick: Auch wenn die Montega-Prognosen im aktuellen Marktumfeld eine zu hohe Hürde dargestellt hätten, bleibe der Investmentcase von CEWE intakt. Das Unternehmen habe erneut bewiesen, dass es auch bei konjunkturellem Gegenwind verlässlich wachsen und attraktive Margen erwirtschaften könne. Die erreichte Guidance biete eine solide Basis für die kommenden Jahre. Wir würden unsere Schätzungen für 2026ff. nach der Analystenkonferenz im März feinjustieren, sähen aber beim aktuellen Kursniveau weiterhin eine deutliche Unterbewertung.
Fazit: CEWE habe ein weiteres Rekordjahr abgeschlossen und alle selbstgesteckten Ziele erreicht. Angesichts einer weiterhin moderaten Bewertung (EV/EBIT 2025: 7,4x), der starken Net Cash Position und der attraktiven Aktionärsrendite (Dividende & Aktienrückkaufprogramm) sähe Montega das Chance-Risiko-Profil als äußerst positiv an. Zudem biete die solide Bilanz Spielraum für wertschaffende Akquisitionen, die den Wachstumspfad künftig zusätzlich beschleunigen könnten.
Ingo Schmidt, Analyst der Montega AG, hat in einer aktuellen Aktienanalyse die Kaufempfehlung für die CEWE-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 148 EUR bekräftigt. (Analyse vom 24.02.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (25.02.2026/ac/a/nw)
Ingo Schmidt, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der CEWE Stiftung & Co. KGaA (ISIN: DE0005403901, WKN: 540390, Ticker-Symbol: CWC)..
CEWE habe am 24.02. vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und dabei die eigenen Wachstumsziele vollumfänglich erreicht. Obgleich das Unternehmen operativ erneut ein Rekordniveau markiert habe, hätten Umsatz und Ergebnis die von Montega antizipierte hohe Dynamik im Schlussquartal nicht ganz abbilden können und seien somit hinter der Montega-Prognosen zurückgeblieben.
Umsatzwachstum bestätige Marktführerschaft: Mit einem Konzernumsatz von 864,5 Mio. EUR (+3,8% yoy) habe CEWE punktgenau am oberen Ende der eigenen Guidance (835 bis 865 Mio. EUR) gelegen. Dennoch habe dieser Wert leicht unter der Montega-Schätzung von 874,1 Mio. EUR gelegen. Grund hierfür sei das Q4 gewesen, das mit einem Zuwachs von 2,6% auf 360,8 Mio. EUR nicht ganz an die starke Dynamik der ersten neun Monate (+4,7% yoy) habe anknüpfen können. Trotz des hohen Vorjahresniveaus unterstreiche die Umsatzsteigerung im Q4 jedoch die ungebrochene Relevanz von Fotoprodukten im Weihnachtsgeschäft.
Ergebnis innerhalb der Zielzone: Das operative Ergebnis (EBIT) habe sich auf 88,2 Mio. EUR (Vj. 86,1 Mio. EUR) verbessert und liege damit mitten im Planungskorridor (84 bis 92 Mio. EUR). Dass ihre Prognose (94,7 Mio. EUR) nicht erreicht worden sei, führe Montega u.a. auf die bereits im Jahresverlauf sichtbaren ergebnisseitigen Herausforderungen im Segment KOD zurück, die das Gruppen-EBIT stärker als von uns unterstellt belastet haben dürften. Dennoch sei positiv hervorzuheben, dass CEWE die Profitabilität trotz signifikanter Investitionen in die Markenbekanntheit und technologische Infrastruktur gesteigert habe. Der Absatz des CEWE Fotobuchs sei um 3,5% auf 6,32 Mio. Exemplare gewachsen. Dies belege die hohe Kundenloyalität in einem preissensitiven Umfeld. Das Plus von 4,1% auf 2,60 Mrd. Fotos zeige zudem, dass es CEWE weiterhin gelinge, Marktanteile in Europa zu gewinnen.
Bewertung und Ausblick: Auch wenn die Montega-Prognosen im aktuellen Marktumfeld eine zu hohe Hürde dargestellt hätten, bleibe der Investmentcase von CEWE intakt. Das Unternehmen habe erneut bewiesen, dass es auch bei konjunkturellem Gegenwind verlässlich wachsen und attraktive Margen erwirtschaften könne. Die erreichte Guidance biete eine solide Basis für die kommenden Jahre. Wir würden unsere Schätzungen für 2026ff. nach der Analystenkonferenz im März feinjustieren, sähen aber beim aktuellen Kursniveau weiterhin eine deutliche Unterbewertung.
Fazit: CEWE habe ein weiteres Rekordjahr abgeschlossen und alle selbstgesteckten Ziele erreicht. Angesichts einer weiterhin moderaten Bewertung (EV/EBIT 2025: 7,4x), der starken Net Cash Position und der attraktiven Aktionärsrendite (Dividende & Aktienrückkaufprogramm) sähe Montega das Chance-Risiko-Profil als äußerst positiv an. Zudem biete die solide Bilanz Spielraum für wertschaffende Akquisitionen, die den Wachstumspfad künftig zusätzlich beschleunigen könnten.
Ingo Schmidt, Analyst der Montega AG, hat in einer aktuellen Aktienanalyse die Kaufempfehlung für die CEWE-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 148 EUR bekräftigt. (Analyse vom 24.02.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (25.02.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 25.02.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.