Hamburg (www.aktiencheck.de) - CEWE-Aktienanalyse von der Montega AG:
Ingo Schmidt, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der CEWE Stiftung & Co. KGaA (ISIN: DE0005403901, WKN: 540390, Ticker-Symbol: CWC).
CEWE habe am 14.11. die Neunmonatszahlen veröffentlicht und sich im anschließenden Conference Call trotz der großen politischen und konjunkturellen Unsicherheiten zuversichtlich für das bevorstehende Jahresendgeschäft gezeigt, das traditionell den Großteil zum Jahresergebnis beitrage. So habe der durchschnittliche EBIT-Beitrag aus dem vierten Quartal bezogen auf das jeweilige Gesamtjahr 2019 bis 2023 bei etwa 100% gelegen.
Während die Erlöse nach neun Monaten um 6,3% yoy auf 481,6 Mio. EUR zugelegt hätten, habe das EBIT von 2,3 Mio. EUR auf 5,5 Mio. EUR (+137% yoy) verbessert werden können. Für Q3 stehe ein Umsatzanstieg von 4,2% auf 164,4 Mio. EUR zu Buche. Angesichts höherer Personalkosten und sonstiger betrieblicher Aufwendungen sowie zusätzlicher Marketingaufwendungen in Vorbereitung auf das Weihnachtsgeschäft i.H.v. 1,5 Mio. EUR sei das EBIT mit 0,1 Mio. EUR in Q3 jedoch spürbar hinter dem Vorjahreswert von 1,2 Mio. EUR zurückgeblieben. Auf Segmentebene habe sich der Umsatz im Geschäftsfeld Fotofinishing in Q3 um 5,8% yoy auf 136,1 Mio. EUR erhöht, wobei 2,2 PP des Zuwachses auf die Umstellung auf provisionsbasierte Abrechnung bei einem Handelspartner zurückzuführen seien. Das Sparten-EBIT habe trotz des hier verbuchten zusätzlichen Marketingaufwandes mit 0,4 Mio. EUR nur leicht unter dem Vorjahreswert von 0,7 Mio. EUR gelegen. Der Bereich Kommerzieller Online-Druck habe sich dem schwierigen Marktumfeld nicht ganz entziehen können und habe einen Umsatzrückgang in Q3 von 3,0% yoy auf 21,2 Mio. EUR bei einem EBIT von 0,2 Mio. EUR nach 0,7 Mio. EUR in Q3/23 verzeichnet.
Aufgrund des bisherigen Jahresverlaufs habe der Vorstand die Unternehmensziele für 2024 erneut bekräftigt. Der Umsatz solle 2024 zwischen 770 Mio. und 820 Mio. EUR, das EBIT in einer Spanne von 77 Mio. und 87 Mio. EUR liegen, wobei jeweils das obere Ende der genannten Bandbreite avisiert werde. Dies impliziere eine Erlössteigerung in Q4 um ca. 5% yoy und ein EBIT in Q4 etwa auf Niveau des Vorjahreszeitraumes (82,8 Mio. EUR), so dass der Analyst trotz des gegenwärtigen konjunkturellen Gegenwindes zumindest ergebnisseitig ein Übertreffen der Prognose für sehr wahrscheinlich erachte. Er habe seine Schätzungen entsprechend angepasst und erwarte u.a. ein EBIT in Q4/24 von 85,2 Mio. EUR.
Wenngleich die 9M-Zahlen einen sehr positiven Geschäftsverlauf skizzieren würden, bleibe das Q4 entscheidend. Der Analyst gehe davon aus, dass sich die deutlichen Zuwächse bei den Urlaubsbuchungen in den Sommermonaten und den Herbstferien erneut in einem Nachfrageanstieg nach CEWE-Produkten widerspiegeln und die Q4-Resultate begünstigen würden.
Ingo Schmidt, Aktienanalyst der Montega AG, sieht die Qualität sowie Stabilität des Unternehmens im aktuellen Kursniveau nicht berücksichtigt und bekräftigt seine Kaufempfehlung für die CEWE bei unverändertem Kursziel von 148,00 EUR. (Analyse vom 15.11.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (15.11.2024/ac/a/nw)
Ingo Schmidt, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der CEWE Stiftung & Co. KGaA (ISIN: DE0005403901, WKN: 540390, Ticker-Symbol: CWC).
CEWE habe am 14.11. die Neunmonatszahlen veröffentlicht und sich im anschließenden Conference Call trotz der großen politischen und konjunkturellen Unsicherheiten zuversichtlich für das bevorstehende Jahresendgeschäft gezeigt, das traditionell den Großteil zum Jahresergebnis beitrage. So habe der durchschnittliche EBIT-Beitrag aus dem vierten Quartal bezogen auf das jeweilige Gesamtjahr 2019 bis 2023 bei etwa 100% gelegen.
Während die Erlöse nach neun Monaten um 6,3% yoy auf 481,6 Mio. EUR zugelegt hätten, habe das EBIT von 2,3 Mio. EUR auf 5,5 Mio. EUR (+137% yoy) verbessert werden können. Für Q3 stehe ein Umsatzanstieg von 4,2% auf 164,4 Mio. EUR zu Buche. Angesichts höherer Personalkosten und sonstiger betrieblicher Aufwendungen sowie zusätzlicher Marketingaufwendungen in Vorbereitung auf das Weihnachtsgeschäft i.H.v. 1,5 Mio. EUR sei das EBIT mit 0,1 Mio. EUR in Q3 jedoch spürbar hinter dem Vorjahreswert von 1,2 Mio. EUR zurückgeblieben. Auf Segmentebene habe sich der Umsatz im Geschäftsfeld Fotofinishing in Q3 um 5,8% yoy auf 136,1 Mio. EUR erhöht, wobei 2,2 PP des Zuwachses auf die Umstellung auf provisionsbasierte Abrechnung bei einem Handelspartner zurückzuführen seien. Das Sparten-EBIT habe trotz des hier verbuchten zusätzlichen Marketingaufwandes mit 0,4 Mio. EUR nur leicht unter dem Vorjahreswert von 0,7 Mio. EUR gelegen. Der Bereich Kommerzieller Online-Druck habe sich dem schwierigen Marktumfeld nicht ganz entziehen können und habe einen Umsatzrückgang in Q3 von 3,0% yoy auf 21,2 Mio. EUR bei einem EBIT von 0,2 Mio. EUR nach 0,7 Mio. EUR in Q3/23 verzeichnet.
Aufgrund des bisherigen Jahresverlaufs habe der Vorstand die Unternehmensziele für 2024 erneut bekräftigt. Der Umsatz solle 2024 zwischen 770 Mio. und 820 Mio. EUR, das EBIT in einer Spanne von 77 Mio. und 87 Mio. EUR liegen, wobei jeweils das obere Ende der genannten Bandbreite avisiert werde. Dies impliziere eine Erlössteigerung in Q4 um ca. 5% yoy und ein EBIT in Q4 etwa auf Niveau des Vorjahreszeitraumes (82,8 Mio. EUR), so dass der Analyst trotz des gegenwärtigen konjunkturellen Gegenwindes zumindest ergebnisseitig ein Übertreffen der Prognose für sehr wahrscheinlich erachte. Er habe seine Schätzungen entsprechend angepasst und erwarte u.a. ein EBIT in Q4/24 von 85,2 Mio. EUR.
Wenngleich die 9M-Zahlen einen sehr positiven Geschäftsverlauf skizzieren würden, bleibe das Q4 entscheidend. Der Analyst gehe davon aus, dass sich die deutlichen Zuwächse bei den Urlaubsbuchungen in den Sommermonaten und den Herbstferien erneut in einem Nachfrageanstieg nach CEWE-Produkten widerspiegeln und die Q4-Resultate begünstigen würden.
Ingo Schmidt, Aktienanalyst der Montega AG, sieht die Qualität sowie Stabilität des Unternehmens im aktuellen Kursniveau nicht berücksichtigt und bekräftigt seine Kaufempfehlung für die CEWE bei unverändertem Kursziel von 148,00 EUR. (Analyse vom 15.11.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (15.11.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 15.11.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.