Hamburg (www.aktiencheck.de) - 3U HOLDING-Aktienanalyse von der Montega AG:
Christoph Hoffmann, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie von 3U HOLDING (ISIN: DE0005167902, WKN: 516790, Ticker-Symbol: UUU) weiterhin zu kaufen.
Die 3U HOLDING AG habe jüngst ihren GB vorgelegt und den Erhalt der finalen Genehmigung für das angestrebte Repowering des größten Windparks vermeldet.
Mit einem geplanten Investitionsvolumen von rund 50 Mio. EUR werde 3U in den nächsten 18 Monaten sein aktuell größtes Projekt (WP Langendorf) realisieren. Nach Vorstandsangaben nehme das Unternehmen aktuell an den entsprechenden Ausschreibungsverfahren teil und erwarte eine Vergütung von 7,35 Cent/kWh. Anschließend strebe 3U den Abschluss einer langfristigen (ca. 20 Jahre) Finanzierungsvereinbarung an. Diese solle laut Vorstand die gesamten weiteren Kosten des Projekts abdecken, sodass keine weiteren Eigenmittel investiert werden müssten. Da die Anlagen größtenteils erst 2025 bezahlt werden müssten, entfalle der CAPEX-Bedarf ebenfalls überwiegend auf das Jahr 2025.
Insgesamt rechne 3U mit zusätzlichen Stromerträgen i.H.v. ca. 60 GWh pro Jahr, sodass bei Zuschlag zu 7,35 Cent/kWh zusätzliche jährliche Umsätze von 4,4 Mio. EUR erzielt werden dürften. Da die operative Kostenquote nach Erachten des Analysten bei rd. 30% liegen dürfte, sollte sich das EBITDA nach seinen Prognosen ab 2026 um 3,1 Mio. EUR p.a. erhöhen. Er habe das Repowering bereits seit letztem Jahr modellseitig abgebildet. Angesichts der aktualisierten Rahmendaten des Projekts passe der Analyst seine Schätzungen ebenfalls an und erwarte nunmehr erste Umsätze in 2026 (zuvor Mitte 2025) und habe den CAPEX-Bedarf für 2024/2025 um insgesamt 10 Mio. EUR auf 50 Mio. EUR angehoben. Angesichts der besseren Zinskonditionen erwarte er attraktivere Finanzierungs bedingungen (MONe: 3,5% p.a.; zuvor 4,5% p.a.).
Weitere Erkenntnisse aus dem Earnings Call: Während die Jahresergebnisse sowie die Guidance für 2024 bereits bekannt gewesen seien, habe das Unternehmen bekannt gegeben, dass aktuell an einer neuen, kleineren Version des ThermCube gearbeitet werde, die dazu beitragen solle, die aktuell noch hinter den Erwartungen zurückbleibende Nachfrage anzukurbeln. Des Weiteren siehe der Vorstand im Bereich SHK in 2024 eine Rohmarge auf Vorjahresniveau (rd. 17%), da der kürzlich neu aufgenommene PV-Bereich vergleichsweise niedrige Margen aufweise und die Branche anhaltenden Gegenwind erfahre. Strategisch könnten sich durch den PV-Handel allerdings zusätzliche Synergien im Einkauf für den Bereich Renewables ergeben. In der 2024er-Prognose des Vorstands sei eine Belebung des SHK-Segments in H2 abgebildet.
Da das Renewables-Segment einen Großteil des Konzern-EBITDA beisteuere, und die Stromerträge zu den jeweiligen Monatsmarktwerten verkauft würden, sei die Strompreisentwicklung essentiell für die Erreichung der Ergebnisprognose. Im Januar (6,50 Cent/KWh; -25,5% yoy) und Februar (5,34 Cent/kWh; -49,7% yoy) hätten die Monatsmarktwerte laut Netztransparenz.de deutlich unter dem Vorjahr und ebenso unter den Planungen von 3U gelegen. Der Analyst gehe davon aus, dass das Q1 normalisiert im Durchschnitt ca. 1/3 der jährlichen Stromerträge und einen noch höheren Anteil des FY EBITDA-Beitrags des Segments beisteuere. Der Vorstand rechne im Jahresverlauf aufgrund einer höheren Industrie-Nachfrage mit steigenden Strompreisen.
3U sehe sich derzeit mit schwachen Strompreisen und einem herausfordernden SHK-Umfeld konfrontiert. Obgleich der Analyst unverändert vom hohen (Wert-)Potenzial der Geschäftsbereiche überzeugt sei, könnte eine ausbleibende Erholung des SHK-Marktes in H2 u.E. die 2024er-Umsatz-Guidance gefährden. Er stufe den Bausektor als träge ein (Schweinezyklus). Die bislang schwachen Strompreise der windstarken Q1-Monate könnten seines Erachtens die EBITDA-Guidance gefährden, sofern hier eine Erholung ausbleibe. Der Analyst rechne weiterhin mit einer Erfüllung der Guidance am unteren Ende.
Christoph Hoffmann, Analyst der Montega AG, bestätigt seine Kaufempfehlung für die 3U HOLDING-Aktie und sein DCF- und SOTP-basiertes Kursziel i.H.v. 2,70 EUR. (Analyse vom 08.04.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze 3U HOLDING-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs 3U HOLDING-Aktie:
1,768 EUR +0,45% (09.04.2024, 10:04)
XETRA-Aktienkurs 3U HOLDING-Aktie:
1,768 EUR +1,14% (09.04.2024, 09:55)
ISIN 3U HOLDING-Aktie:
DE0005167902
WKN 3U HOLDING-Aktie:
516790
Ticker-Symbol 3U HOLDING-Aktie:
UUU
Kurzprofil 3U HOLDING AG:
Die 3U HOLDING AG (ISIN: DE0005167902, WKN: 516790, Ticker-Symbol: UUU) nimmt die Funktion einer Management- und Beteiligungsholding wahr. Mit dem Ausbau des Beteiligungsgeschäfts sollen neue Wachstums- und Ertragspotenziale erschlossen werden. Zum Angebot der Gesellschaft gehören neben Dienstleistungen in den Bereichen Telefonie inkl. Call-by-Call und Breitband/IP auch Softwareanwendungen, Informations- und Telekommunikationstechnologien. Darüber hinaus bietet die Holding ihren Kunden Beratungsdienstleistungen an und erarbeitet Vertriebs- und Vermarktungsstrategien. Aktiv wird der Ausbau der Unternehmenstätigkeiten im Bereich Erneuerbare Energien vorangetrieben. Hier arbeitet die 3U Holding auf dem Gebiet solare Systemtechnik und Photovoltaik. Das Angebot umfasst dabei sowohl Systemlösungen für Einfamilienhäuser wie auch solare Großanlagen. (09.04.2024/ac/a/nw)
Christoph Hoffmann, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie von 3U HOLDING (ISIN: DE0005167902, WKN: 516790, Ticker-Symbol: UUU) weiterhin zu kaufen.
Die 3U HOLDING AG habe jüngst ihren GB vorgelegt und den Erhalt der finalen Genehmigung für das angestrebte Repowering des größten Windparks vermeldet.
Mit einem geplanten Investitionsvolumen von rund 50 Mio. EUR werde 3U in den nächsten 18 Monaten sein aktuell größtes Projekt (WP Langendorf) realisieren. Nach Vorstandsangaben nehme das Unternehmen aktuell an den entsprechenden Ausschreibungsverfahren teil und erwarte eine Vergütung von 7,35 Cent/kWh. Anschließend strebe 3U den Abschluss einer langfristigen (ca. 20 Jahre) Finanzierungsvereinbarung an. Diese solle laut Vorstand die gesamten weiteren Kosten des Projekts abdecken, sodass keine weiteren Eigenmittel investiert werden müssten. Da die Anlagen größtenteils erst 2025 bezahlt werden müssten, entfalle der CAPEX-Bedarf ebenfalls überwiegend auf das Jahr 2025.
Insgesamt rechne 3U mit zusätzlichen Stromerträgen i.H.v. ca. 60 GWh pro Jahr, sodass bei Zuschlag zu 7,35 Cent/kWh zusätzliche jährliche Umsätze von 4,4 Mio. EUR erzielt werden dürften. Da die operative Kostenquote nach Erachten des Analysten bei rd. 30% liegen dürfte, sollte sich das EBITDA nach seinen Prognosen ab 2026 um 3,1 Mio. EUR p.a. erhöhen. Er habe das Repowering bereits seit letztem Jahr modellseitig abgebildet. Angesichts der aktualisierten Rahmendaten des Projekts passe der Analyst seine Schätzungen ebenfalls an und erwarte nunmehr erste Umsätze in 2026 (zuvor Mitte 2025) und habe den CAPEX-Bedarf für 2024/2025 um insgesamt 10 Mio. EUR auf 50 Mio. EUR angehoben. Angesichts der besseren Zinskonditionen erwarte er attraktivere Finanzierungs bedingungen (MONe: 3,5% p.a.; zuvor 4,5% p.a.).
Weitere Erkenntnisse aus dem Earnings Call: Während die Jahresergebnisse sowie die Guidance für 2024 bereits bekannt gewesen seien, habe das Unternehmen bekannt gegeben, dass aktuell an einer neuen, kleineren Version des ThermCube gearbeitet werde, die dazu beitragen solle, die aktuell noch hinter den Erwartungen zurückbleibende Nachfrage anzukurbeln. Des Weiteren siehe der Vorstand im Bereich SHK in 2024 eine Rohmarge auf Vorjahresniveau (rd. 17%), da der kürzlich neu aufgenommene PV-Bereich vergleichsweise niedrige Margen aufweise und die Branche anhaltenden Gegenwind erfahre. Strategisch könnten sich durch den PV-Handel allerdings zusätzliche Synergien im Einkauf für den Bereich Renewables ergeben. In der 2024er-Prognose des Vorstands sei eine Belebung des SHK-Segments in H2 abgebildet.
Da das Renewables-Segment einen Großteil des Konzern-EBITDA beisteuere, und die Stromerträge zu den jeweiligen Monatsmarktwerten verkauft würden, sei die Strompreisentwicklung essentiell für die Erreichung der Ergebnisprognose. Im Januar (6,50 Cent/KWh; -25,5% yoy) und Februar (5,34 Cent/kWh; -49,7% yoy) hätten die Monatsmarktwerte laut Netztransparenz.de deutlich unter dem Vorjahr und ebenso unter den Planungen von 3U gelegen. Der Analyst gehe davon aus, dass das Q1 normalisiert im Durchschnitt ca. 1/3 der jährlichen Stromerträge und einen noch höheren Anteil des FY EBITDA-Beitrags des Segments beisteuere. Der Vorstand rechne im Jahresverlauf aufgrund einer höheren Industrie-Nachfrage mit steigenden Strompreisen.
3U sehe sich derzeit mit schwachen Strompreisen und einem herausfordernden SHK-Umfeld konfrontiert. Obgleich der Analyst unverändert vom hohen (Wert-)Potenzial der Geschäftsbereiche überzeugt sei, könnte eine ausbleibende Erholung des SHK-Marktes in H2 u.E. die 2024er-Umsatz-Guidance gefährden. Er stufe den Bausektor als träge ein (Schweinezyklus). Die bislang schwachen Strompreise der windstarken Q1-Monate könnten seines Erachtens die EBITDA-Guidance gefährden, sofern hier eine Erholung ausbleibe. Der Analyst rechne weiterhin mit einer Erfüllung der Guidance am unteren Ende.
Christoph Hoffmann, Analyst der Montega AG, bestätigt seine Kaufempfehlung für die 3U HOLDING-Aktie und sein DCF- und SOTP-basiertes Kursziel i.H.v. 2,70 EUR. (Analyse vom 08.04.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze 3U HOLDING-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs 3U HOLDING-Aktie:
1,768 EUR +0,45% (09.04.2024, 10:04)
XETRA-Aktienkurs 3U HOLDING-Aktie:
1,768 EUR +1,14% (09.04.2024, 09:55)
ISIN 3U HOLDING-Aktie:
DE0005167902
WKN 3U HOLDING-Aktie:
516790
Ticker-Symbol 3U HOLDING-Aktie:
UUU
Kurzprofil 3U HOLDING AG:
Die 3U HOLDING AG (ISIN: DE0005167902, WKN: 516790, Ticker-Symbol: UUU) nimmt die Funktion einer Management- und Beteiligungsholding wahr. Mit dem Ausbau des Beteiligungsgeschäfts sollen neue Wachstums- und Ertragspotenziale erschlossen werden. Zum Angebot der Gesellschaft gehören neben Dienstleistungen in den Bereichen Telefonie inkl. Call-by-Call und Breitband/IP auch Softwareanwendungen, Informations- und Telekommunikationstechnologien. Darüber hinaus bietet die Holding ihren Kunden Beratungsdienstleistungen an und erarbeitet Vertriebs- und Vermarktungsstrategien. Aktiv wird der Ausbau der Unternehmenstätigkeiten im Bereich Erneuerbare Energien vorangetrieben. Hier arbeitet die 3U Holding auf dem Gebiet solare Systemtechnik und Photovoltaik. Das Angebot umfasst dabei sowohl Systemlösungen für Einfamilienhäuser wie auch solare Großanlagen. (09.04.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 09.04.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.