Siltronic Aktienanalyse: Wafer-Nachfrage zieht an, Prognose erhöht – Erholungsrally oder nur ein Strohfeuer?

Bei Siltronic kehrt die Nachfrage zurück. Der Münchner Hersteller von Siliziumscheiben für die Chipindustrie verkauft wieder mehr Wafer und hat seine Jahresprognose angehoben. An der Börse war der Weg dennoch holprig: Binnen eines Monats verlor die Siltronic-Aktie rund ein Viertel ihres Werts, in dieser Woche kam sie mit einem Plus von 9,24 Prozent kräftig zurück und schloss am Freitag bei 55,00 Euro. Diese Siltronic Aktienanalyse zeigt, wie tragfähig die Erholung ist und was die Siltronic Aktienprognose bestimmt.

Siltronic produziert hochreine Siliziumscheiben, auf denen Chips gefertigt werden. Nach einem langen Abschwung, in dem Kunden ihre Lager abbauten, ziehen die Bestellungen wieder an: Die Nachfrage nach großen 300-Millimeter-Wafern ist stark, inzwischen belebt sich auch das Geschäft mit 200-Millimeter-Scheiben. Im Mai stieg die Aktie im Sog des KI-Booms bis auf knapp 109 Euro, seitdem hat sie die Hälfte davon wieder abgegeben.

Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 18,3 Prozent auf 355,4 Millionen Euro, unterstützt von einer starken Wafernachfrage und dem stärkeren US-Dollar. Das operative Ergebnis vor Abschreibungen wuchs um fast ein Viertel auf rund 81 Millionen Euro, die Marge verbesserte sich auf 22,9 Prozent. Unter dem Strich blieb dennoch ein Verlust von 55,0 Millionen Euro, weil die Abschreibungen auf die neue Fabrik in Singapur schwer wiegen.

Siltronic hob die Prognose an: Für 2026 erwartet der Konzern nun einen Umsatz auf Vorjahresniveau von rund 1,34 Milliarden Euro statt eines leichten Rückgangs und eine EBITDA-Marge von 22 bis 24 Prozent statt bisher 20 bis 24 Prozent. Wegen Abschreibungen von 480 bis 500 Millionen Euro bleibt das operative Ergebnis aber deutlich unter dem Vorjahr. Entscheidend wird, ob die Nachfrage über das starke dritte Quartal hinaus trägt.

Wegen der Verluste lässt sich für die Siltronic Aktie kein sinnvolles KGV berechnen. Anleger bewerten das Papier vor allem nach der erwarteten Erholung der Margen und dem Wert der neuen Kapazitäten. Mit rund 55 Euro notiert die Aktie etwa halb so hoch wie im Mai. Eine nennenswerte Dividende zahlt Siltronic derzeit nicht.

Einige Analysten sehen erhebliches Potenzial, wenn die Erholung im Wafermarkt anhält. Exane BNP Paribas stufte die Aktie im Jahresverlauf mit „Outperform“ und einem Ziel von 108 Euro ein, auch die UBS sah großes Kurspotenzial. Andere Häuser senkten ihre Gewinnschätzungen wegen hoher Lagerbestände in der Lieferkette. Es handelt sich um Einschätzungen Dritter, nicht um eine Prognose der Redaktion.

Was macht Siltronic?
Siltronic stellt hochreine Siliziumscheiben her, auf denen Halbleiter gefertigt werden.

Was erwartet Siltronic für 2026?
Einen Umsatz auf Vorjahresniveau von rund 1,34 Milliarden Euro und eine EBITDA-Marge von 22 bis 24 Prozent.

Warum schreibt Siltronic Verluste?
Vor allem wegen hoher Abschreibungen auf neue Produktionskapazitäten.

Zahlt die Siltronic Aktie eine Dividende?
Derzeit nur eine sehr geringe.